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□ 劉 鳳

我們經(jīng)常從一些影視劇中看到江湖賣藝者會說這樣的一句話，叫作“有錢的捧個錢場，沒錢的捧個人場”，這句話放在創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊之中也同樣適用。參與創(chuàng)業(yè)的每一位合伙人都有其不同的資源，所以就會有著不同的貢獻(xiàn)，比如有的合伙人會提供資金支持、有的合伙人會提供技術(shù)支持，此外還有場地、渠道等，不一而足。

正式因為他們所能做出的貢獻(xiàn)有著不同的性質(zhì)，所以很難找到一個統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)來對這些貢獻(xiàn)作出等價的對比，于是股權(quán)分配就成了一個不易解決的難題，最終導(dǎo)致分配結(jié)果不合理，為公司或項目在之后的發(fā)展中埋下隱患，說不定什么時候就會爆發(fā)。

針對這一常見情況，許多創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊都迫切地需要找到一種統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，能夠?qū)⑺袆?chuàng)始人所作出的貢獻(xiàn)放置在同一個層面上，然后再進(jìn)行比對，從而分析得出更科學(xué)、更客觀的一種參考依據(jù)，如此便可以使得股權(quán)分配更有說服力，團(tuán)隊也會更團(tuán)結(jié)。

創(chuàng)始人的貢獻(xiàn)估值

關(guān)于這一點，國外已經(jīng)有業(yè)內(nèi)人士在其相關(guān)的著作中提出了一個辦法，即對創(chuàng)始人的貢獻(xiàn)進(jìn)行估值，以市場價值為參照依據(jù)，這樣就可以得到若干個獨立的估算值以及一個總的估算值，進(jìn)而可以得出每位創(chuàng)始人分別所占的百分比，公司便可以以此作為參考依據(jù)。

有句廣告語說得好，“世間自有公道，付出總有回報”。不管創(chuàng)始人向公司付出了什么，資金也好、技術(shù)也罷，都應(yīng)該得到公司的回饋。如果公司并沒有做到這一點，那么該給予的回報但卻沒給的那一部分就應(yīng)成為創(chuàng)始人對公司的一種“投資”。

舉個簡單的例子，創(chuàng)始人在開始創(chuàng)業(yè)的時候，其工資按照市場行情應(yīng)該是每月2萬元，但因前期比較困難，只拿了5000元，那么每月就有15000元是公司應(yīng)該給予但卻沒給的部分，這些錢就相當(dāng)于此人對公司的“投資”。

公司并非只有這一位創(chuàng)始人如此，其余的創(chuàng)始人也有此情況，只是具體“投資”的數(shù)額不等，所以所有創(chuàng)始人的“投資”匯集在一起即為“總投資”。那么，每個人的“投資”與“總投資”之間就會有一個百分比，而這些百分比正是公司發(fā)放股權(quán)的參考依據(jù)。

此方法被稱為“估值法”，簡言之，估算創(chuàng)始人所作貢獻(xiàn)的市場價值，然后再以此作為依據(jù)決定如何分配股權(quán)。

各種投入要素的估值

在進(jìn)行創(chuàng)始人貢獻(xiàn)的估值時，首先要將他們的投入進(jìn)行估算，然后再估算出總的價值，最后再算出一定的比例。

如果你不僅投入了相關(guān)技術(shù)，還投入了部分設(shè)備，那么二者的價值需要分別估算。比如你的技術(shù)估值為10萬元，設(shè)備估值為5萬元，那么你所投入的就應(yīng)該是15萬元。加入團(tuán)隊所有的投入被評估為60萬元的話，那么你的貢獻(xiàn)百分比即為25%，你所占的股份也應(yīng)該是25%。

我們可以看出，在這個過程中最為關(guān)鍵的一個環(huán)節(jié)就是對各種投入進(jìn)行市場價值的估算。

我們就從7個方面來分別闡述一下具體應(yīng)如何進(jìn)行估算。

1、工作時間

說起對公司最為重要的貢獻(xiàn)，想必非工作時間莫屬，畢竟就算是已經(jīng)萬事俱備，沒有工作時間的投入，公司或項目也是不會有所發(fā)展的。既然它如此重要，那么應(yīng)該怎么對其進(jìn)行估值呢？

其實，估算方式很簡單，只需要參考目前的人才市場的通用工資標(biāo)準(zhǔn)就可以了。在類似的工作崗位上，擁有何種教育背景、工作經(jīng)驗就有何種與之匹配的工資標(biāo)準(zhǔn)，這個標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)字就是其工作時間的價值。

當(dāng)然，合伙人的工作時間價值也并不是單純的工資這么簡單。一方面，在創(chuàng)業(yè)之初，公司就按其標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放了工資，而那時他并沒有為創(chuàng)業(yè)公司提供任何投入，那么此人就相當(dāng)于雇傭的員工，而非創(chuàng)始人；另一方面，如果企業(yè)給予他一定的股權(quán)，但價值達(dá)不到他的工資標(biāo)準(zhǔn)，那么他就不一定會參與到創(chuàng)業(yè)中來。

既然他選擇了參與創(chuàng)業(yè)，那么就說明在他的認(rèn)知里，創(chuàng)業(yè)企業(yè)所給予的股權(quán)有著極大的潛在價值，足以使他放棄穩(wěn)定不菲的工資收入。

我們再來算一筆賬，仍然以每月工資2萬元為例，如果在創(chuàng)業(yè)過程中，合伙人并沒有拿到一分錢的工資，那么就相當(dāng)于創(chuàng)業(yè)公司就節(jié)省了每月2萬元的人力投入，即合伙人對企業(yè)所作出的人力貢獻(xiàn)。如果他每月拿5000元的工資，那么他的人力貢獻(xiàn)就是每月15000元。以此類推，如果他每月拿了2萬元的工資，那么他對公司就沒有任何的人力貢獻(xiàn)了。也就是說，創(chuàng)業(yè)企業(yè)本該發(fā)放但卻未發(fā)放的那部分工資就成了合伙人所作出的人力投入。

在折算工資的時候，要根據(jù)合伙人的具體情況來參考不同的依據(jù)。如果他只是兼職創(chuàng)業(yè)，那么就按照兼職人員的市場工資來進(jìn)行投入折算；如果他按月工作，則可以按照實際工作時間的數(shù)目來進(jìn)行投入折算。

2、現(xiàn)金或?qū)嵨锏荣Y產(chǎn)

其實，現(xiàn)金的價值最為明確，根本不需要進(jìn)行市場估值，金額就說明了一切。所謂萬事開頭難，創(chuàng)業(yè)企業(yè)在起步階段自然是非常艱難的，對于現(xiàn)金的需求是很迫切的，尤其是在看不到任何前景的情況下，現(xiàn)金的意義是非同凡響；而隨著公司的進(jìn)一步發(fā)展，明朗的前景吸引了眾多的投資人前來投資，此時資金來源有了可選擇性，現(xiàn)金的重要性也就有所降低了。所以，創(chuàng)業(yè)之初投入的現(xiàn)金，其價值一般大于實際金額。

而實物資產(chǎn)，其實也可以看作現(xiàn)金投資，畢竟其是通過現(xiàn)金購買的，相當(dāng)于現(xiàn)金的另一種形態(tài)。但是，要達(dá)到以現(xiàn)金的價值來估值的程度，實物資產(chǎn)至少要滿足以下兩種條件之一。

第一個條件，這種實物資產(chǎn)必須是公司或項目在發(fā)展道路上最為核心的資產(chǎn)，比如說互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中必不可少的網(wǎng)站服務(wù)器。而那些為了生活需要所購買的微波爐、咖啡機(jī)等就不能算在其中。畢竟，在創(chuàng)業(yè)的初級階段，資產(chǎn)的購買需要遵循“創(chuàng)業(yè)需要”這一原則。

第二個條件，這種實物資產(chǎn)必須是專門為了企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展而購買的，比如說公司內(nèi)的辦公設(shè)備、電腦、辦公桌、打印機(jī)等都囊括在內(nèi)。但是若是被淘汰的辦公桌、別人不用了的舊電腦等，都不能算在其中，因為這些都不在“專門”之列。

那么，這些實物投資應(yīng)該怎樣估算其價值呢？其實，如今在市場上早就有了專業(yè)的評估師對其進(jìn)行專業(yè)評估，但是創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊對此也應(yīng)該有一個大致的了解。從原則上來說，如果是全新的實物資產(chǎn)，就可以直接按照購買價格來估算；如果已經(jīng)有一定的折舊率，那就可以參照當(dāng)前舊貨處理的價格來估算。

3、辦公場所

在公司的創(chuàng)立之初，不管條件如何總得有一個“根據(jù)地”，所以需要根據(jù)公司性質(zhì)的不同選擇租用不同的場地，有的只需要一個辦公地點，有的還需要倉庫或店面，這些都是公司必不可少的財務(wù)開支。此時，如果有合伙人能夠提供場地的話，就相當(dāng)于提供了這部分財務(wù)開支。那么，公司應(yīng)該給但卻未給這部分財務(wù)開支就是合伙人的“投資”。

需要說明的是，即便是合伙人提供的場地，也不等于所有的場地都能折算成“投資”，因為有的場地并不在折算的范圍之內(nèi)。

首先，多余的場地不在折算范圍之內(nèi)，因為它并不能帶來相應(yīng)的價值，比如說，公司的規(guī)模并不大，辦公地點只需要二三十平方米，而合伙人一下子就提供了三五百平方米的場地，多出來的絕大部分空間其實并沒有任何價值。

其次，原本不以盈利為目的的場地不在折算范圍之內(nèi)。如果合伙人所提供的這個場地在之前并不是用來盈利的，那么就不會為之帶來收益，提供給公司的話也就不會為之帶來損失，自然也就不能作為“投資”進(jìn)行折算了。

創(chuàng)意

這里所說的“創(chuàng)意”當(dāng)然不是指單純的創(chuàng)業(yè)點子或是初步想法，因為那其實并不具備太多價值。而是指在單純的創(chuàng)業(yè)點子的基礎(chǔ)之上，經(jīng)過了反復(fù)的思考與研究，最終所形成的較為成熟的商業(yè)方案，或是初步想法已經(jīng)得到了基本的落實，并開始了原始產(chǎn)品的開發(fā)。這樣能夠讓然看到市場前景的創(chuàng)意才算得上是有價值的貢獻(xiàn)，才能夠進(jìn)行估值。

有一個創(chuàng)業(yè)的點子并不難，難的是把這個點子轉(zhuǎn)化為成熟的商業(yè)方案，而這個轉(zhuǎn)化的過程需要創(chuàng)業(yè)者對其進(jìn)行大量的前期工作。一般而言，市場上對這些工作的前期投入都會被視為對公司的“投資”。

5、專用技術(shù)或知識產(chǎn)權(quán)

專用技術(shù)或知識產(chǎn)權(quán)屬于無形資產(chǎn)，但對于企業(yè)的發(fā)展來說有著至關(guān)重要的作用。如果合伙人提供此類無形資產(chǎn)，那就應(yīng)該參考市場價值作為其對公司的投入；如果合伙人對專用技術(shù)或知識產(chǎn)權(quán)并不是轉(zhuǎn)讓而是授權(quán)的話，那么其包含的許可使用費也可以看作一種貢獻(xiàn)。所以，可以按照公司應(yīng)該給但未給的費用來進(jìn)行價值估算。

除此之外，還會有合伙人將之前開發(fā)或運營的產(chǎn)品作為其投入轉(zhuǎn)讓給公司，比如說已經(jīng)開發(fā)并投入運營的網(wǎng)站、APP等。此時，產(chǎn)品的轉(zhuǎn)讓價可以作為估算依據(jù)，而具體的轉(zhuǎn)讓價可以參考目前市場上的此類交易。

6、可用于融資、銷售等方面的人際關(guān)系資源

公司在發(fā)展壯大的過程中，在融資、銷售等方面會用到一些人際關(guān)系資源，通過這些人際關(guān)系來實現(xiàn)融資目標(biāo)、尋找合作伙伴并建立合作關(guān)系、打開銷售的渠道等。而有的合伙人正好有這樣的資源，能夠為公司節(jié)約建立人際關(guān)系的成本。

針對這一方面，企業(yè)可以從人際關(guān)系帶來的不同收益觸發(fā)，采用不同的估算方式。比如說，如果合伙人的人際關(guān)系為企業(yè)打開了產(chǎn)品銷量，企業(yè)應(yīng)給予一定的提成，該給卻未給的提成可視為合伙人對企業(yè)的投入；如果為企業(yè)實現(xiàn)了融資目標(biāo)，企業(yè)應(yīng)支付一定的傭金，該給卻未給的可視為合伙人對企業(yè)的貢獻(xiàn)。

當(dāng)然，企業(yè)也可根據(jù)自身的情況考慮，究竟是用現(xiàn)金還是用股權(quán)來進(jìn)行回報。

7、其他可以被視為“投資”的資源

除了上述6種資源，在創(chuàng)業(yè)的過程中，公司可能還會需要其他的一些短期資源，而這些資源能夠促進(jìn)公司更為健康有序的發(fā)展，也可以將之納入到貢獻(xiàn)的范圍中來。如果有合伙人或是合伙人的朋友能夠提供此類資源的話，企業(yè)既可以選擇出資購買，也可以選擇參考市場價值來進(jìn)行估算。

當(dāng)然，這些資源與上文中提到的場地問題一樣，如果是閑置的資源，提供給企業(yè)之后并不會給自己帶來任何損失，就不能用來估值了。只有這些資源對于提供者來說是有用的，才能換得股權(quán)。比如說，你有一臺機(jī)器設(shè)備，平時會用其加工制作產(chǎn)品，如果提供給創(chuàng)業(yè)企業(yè)使用之后，自己就不能再使用了，那么這臺設(shè)備才有可能被納入到估值的范圍之中。

總而言之，對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，合伙人所能提供的所有資源，只要是企業(yè)發(fā)展運營所需要的，企業(yè)又不能或不愿用現(xiàn)金回報的，都可以將該給卻未給的那部分視為合伙人對企業(yè)的“投資”。